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    混改加军民融合 军工行业进入黄金机遇期

    2019-09-10 17:37 次阅读 稿源:3D配资资讯网

      近期,91家军工上市企业发布上半年财报,实现净利润同比增长超20%,产业业绩增长态势良好,且军工央企资产注入大潮加速,将催化军工行业进入黄金机遇期!

      多位分析师表示,国防军工板块中期业绩远超预期的主要原因是订单密集落地,军工改革持续推进。站在 9月这一时间点上,板块有望迎来阶段性上涨行情,投资者可重点关注军工混改,以及军民融合两条投资主线。

      主线1

      混改

      混改大潮来临集团分拆公司有机会

      混改一直是市场关注的重点领域之一,而军工行业则被视为混改的排头兵。有分析指出,军工混改推进形式多元化,主要包括六方面。第一是资产证券化;第二是科研院所的主动改革;第三是员工持股与股权激励;第四是大股东转让股权给其他资本;第五是定向增发引入其他资本;第六是子公司层面进行混改,比如与其他资本联合新设子企业,子企业择优引入各类资本,参股或完全退出不符合主业方向的民品子企业,投资入股或收购其他非国有企业等。

      东北证券分析师陈鼎如指出,目前涉及军工核心主业的上市公司较少,主要为配套零部件、武器装备总装的军工厂,大量轻资产、高收益的科研院所类资产尚未实现资产证券化,未来核心军工资产证券化提升空间巨大。军工是本次国企混改的重点领域,随着体制、政策和机制等方面改革工作的深入,军工企业混改、科研院所转制等改革工作有望持续推进,为核心军工资产的证券化奠定良好的基础,资本市场也将在资源优化配置和产业协同发展方面发挥更大的作用。

      从政策层面来看,混改相关政策不断出台。今年《政府工作报告》要求,推进国有资本投资、运营公司改革试点,积极稳妥推进混合所有制改革。此外,国有资本投资运营公司试点改革提速。据报道,国务院国资委牵头制定的改革国有资本授权经营体制方案近日出台:首批入选的十家央企如航空工业集团等在授权管理、组织架构设等方面形成的好经验,如以航空产品为主、专业化整合、在所属三四级以下单位全面推进混改工作等,有望在改革过程中被推广,试点改革将继续提速;最后,国资委表态鼓励国企分拆子公司到科创板上市。

      招商证券分析师王超指出,从产业层面来看,资产证券化作为混改的重要方式之一,有望继续加速。2018年以来,军工企业资本运作密集,包括核心军工资产整体上市、科研院所优质资产证券化等。建议重点关注行业资产证券化相关投资机会。

      国海证券分析师谭倩则表示,看好国企改革持续深化对于军工企业资产质量和经营活力的提升。具体到投资策略上,推荐从军工资产证券化和国企高质量发展两个方面把握投资机会,资产证券化方面重点关注中国船舶四创电子国睿科技久之洋中国海防等;高质量发展方面重点关注有望通过混改改善基本面的洪都航空湘电股份等。

      潜力股精选

      四创电子(600990)长期受益军工信息化

      公司主要从事军民融合雷达产业、智慧产业、能源产业三大产业。通过划拨资产、组建中电博微集团,更加突显了公司的资本运作上市平台属性。海通证券指出,公司雷达及雷达配套业务在2017年完成博微长安的收购后,业务营收体量大幅提升。当前公司雷达业务包含三大方向,即气象雷达、空管雷达和警戒雷达三块业务。在世界各军事强国的军事装备采购中,电子装备普遍占到30%甚至更高的比例。而具体到先进的武器装备,电子系统和设备的费用在整个武器平台之中占比更高,公司雷达业务将长期受益于我国军工信息化比例的提升。

      中国海防(600764)资产注入预期强

      公司控股股东中船重工集团是我国海军装备主要供应商、海洋装备创新发展的主力军和高端装备研发制造骨干力量。长江证券指出,2018年9月发布重组预案,将注入集团旗下715、716、726所下辖的水下电子信息核心军工资产。本次重组完成后,置入的资产将补齐水下业务领域其他版图,使得公司旗下业务涵盖全部水下电子业务领域。公司有望成为国内水下信息系统和装备行业技术最全面、产研实力最强,产业链最完整的企业之一。此外,作为集团公司旗下唯一电子信息业务平台,集团旗下仍有5家电子信息相关院所资产,未来仍有较强的注入预期。

      久之洋(300516)背靠中船重工集团

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